Résumé : Cette Note montre que la productivité ralentit en France depuis une vingtaine d'années par rapport à l'Allemagne et les États-Unis. Ce ralentissement touche la majorité des secteurs et des entreprises et constitue un enjeu macroéconomique de l'ordre de 140 milliards d'euros de PIB. Ce constat remet en cause le diagnostic traditionnel du déclassement économique français selon lequel la productivité resterait forte et le problème principal serait un faible taux d'emploi. Nous concentrons notre analyse sur deux leviers d'accélération de la productivité : le capital humain, levier sous-utilisé et défaillant en France, et les subventions aux entreprises, levier traditionnel utilisé pour compenser un système fiscal historiquement perçu comme punitif [premières lignes]